四季风格工具

总体看，四季度市场处于适当增大配置，迎接**信号的阶段。风格研判而言，考虑到大小指数估值都处于历史低位水平，因而一旦反弹，都可能成为市场**的方向所在，因此四季度我们建议弱化风格，强调从板块逻辑去寻找下一阶段市场的主攻方向。

展望A股的跨年行情，信达证券策略分析师樊继拓表示，在稳增长**持续发力背景下，四季度A股市场可能会开始新的风格转换。当前非银板块估值位置更好，随着指数反转，上涨弹性可能会超过银行、地产板块。跨年行情有望开启，风格转换或持续深化。

四季度行情已徐徐展开，嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏认为，近期成长类的资产经历了一定幅度的调整。“但随着新的经济周期的启动，我们有望看到成长类公司在新周期有望成为经济发展的驱动力(行情838275,诊股)”。

风格再平衡将是市场运行的重要逻辑：一方面，海外核心通胀维持韧性，紧缩预期会压制成长、高估值风格；另一方面，在“外衰退内修复”背景下，大盘、价值风格盈利预期逐步改善，四季度可关注大盘、价值风格的配置机会。

在私募看来，四季度市场风格将趋向均衡，成长和景气依然是实现超额收益的希望所在。此前受压制的消费、互联网等板块业绩一旦出现边际改善，也将有所表现，均衡布局或是更为合适的选择。