危机边缘主题曲片尾曲

总的来说，次贷危机的爆发加速了**债务的积累，也削弱了**的偿债能力，导致边缘**出现债务违约风险。但为何边缘**会积累如此多的债务？这与欧元区本身的**缺陷有着密不可分的关系。

第一阶段：希腊债务危机爆发、南欧边缘**受到波及。由迪拜违约为导火线，促使爆发了希腊债务危机。随后债务危机蔓延至意大利、葡萄牙、西班牙和爱尔兰等其他债务压力较大的边缘**。

资源错配导致欧元区经济结构失衡、经济增长模式出现问题，以PIIGS为代表的边缘经济体制造业下滑，产业结构单一，劳动力成本加速上升，竞争力下降，依赖房地产业拉动经济增长，造成实体经济空心化导致危机。欧元区逐步形成以德国强大制造业为主的生产国和以PIIGS为主的消费国，边缘经济体与核心经济体经济结构失衡加剧了欧元区危机。

一波未平，一波又起，能源供给受限与通胀高企将欧洲经济推向深渊。对欧元区债务的担忧还未平息，通胀高企与能源供给受限又进一步将欧洲推向危机边缘。

美元大幅加息背景下，近期全球市场衰退担忧和交易持续升温，瑞士、欧盟以及英国等欧洲经济体的困局也日益凸显，如瑞士信贷以及英国养老基金困局等。欧元区边缘**接近“危险区域”，引发市场对欧洲金融危机2.0的担忧。

第一阶段：希腊债务危机爆发、南欧边缘**受到波及。由迪拜违约为导火线，促使爆发了希腊债务危机。随后债务危机蔓延至意大利、葡萄牙、西班牙和爱尔兰等其他债务压力较大的边缘**。****错配导致欧元区经济结构失衡、经济增长模式出现问题，以*****为代表的边缘经济体制造业下滑，产业结构单一，劳动力成本加速上升，竞争力下降，依赖***业拉动经济增长，造成实体经济空心化导致危机。欧元区逐步形成以德国强大制造业为主的生产国和以*****为主的消费国，边缘经济体与核心经济体经济结构失衡加剧了欧元区危机。**一波未平，一波又起，能源供给受限与通胀高企将欧洲经济推向深渊。对欧元区债务的担忧还未平息，通胀高企与能源供给受限又进一步将欧洲推向危机边缘。**美元大*加息背景下，近期全*市场衰退担忧和交易持续升温，瑞士、欧盟以及英国等欧洲经济体的困局也日益凸显，如瑞士信贷以及英国养老基金困局等。欧元区边缘**接近“危险区域”，引发市场对欧洲金融危机2.0的担忧。**总的来说，次贷危机的爆发加速了**债务的积累，也削弱了**的偿债能力，导致边缘**出现债务违约风险。但为何边缘**会积累如此多的债务？这与欧元区本身的**缺陷有着密不可分的关系。**第二阶段，**信用降级和利率抬升欧洲银行产生蔓延效应，进一步升级至金融体系内的信用危机。受南欧边缘**国债收益率攀升影响，对此敞口较大的欧洲商业银行资产质量也因此恶化，债务危机开始蔓延至欧洲银行体系。**随着希腊的“倒牌”，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等欧元区边缘国也相继报告了高额的财政赤字，债务危机在欧洲**快速蔓延，消费者信心持续回落。**欧元区经济失衡，爆发危机的**产业结构失衡的主要原因是竞争力缺失。德国拥有强劲的制造业竞争力，而英国拥有较强的金融业竞争力，这些**在产业上有突出的比较优势。而*****消费国无论是制造业还是金融业都缺乏竞争力，消费需求越来越多地依赖国外，在产业层级、竞争力、技术与人力资本上，均无法与德国等核心经济体相抗衡，而其消费水平、福利开支、最低工资等却不相上下。最终导致边缘经济体财富外流和债务聚集，受金融危机冲击后经济衰退，问题凸显而负债累累。**其实，上轮欧债危机后，欧元区**整体杠杆率虽然有所降低，但意大利、西班牙等“边缘国”的杠杆率迟迟****冠疫情*高福利**下，欧元区各国债务规模仍旧庞大。欧央行即将启动加息的背景下，利率抬升使得偿债压力大*攀升，其中意大利等偿债压力或更加凸显。**还有的“**”财经写手，从庸俗货币数量论出发，认为一切扩张性货币**都必然导致通货膨胀加速，滥用“滞涨”这一词汇，给人们造成在2008年以后不是在危机中就是在危机边缘挣扎这样的幻觉，从而使得“危机”一词成为耸人听闻、毫无实际**的夸夸其谈。**第四，巴铁危机，中国和美国谁会出手相救？当前，美国经济也处于危机的边缘，通货膨胀虽然近期有所缓解，但依然处在高位，大多数经济学者预测美国已经进入衰退，美国拿什么来救巴基斯坦？**一波未平，一波又起，通胀高企与能源供给受限又进一步将欧洲推向危机边缘。**冲突爆发后，美欧等国对俄实施了包括能源禁运在内的多轮制裁，但作为对俄能源依赖度极高的经济体，这反而导致欧元区能源供应极度紧张，通胀水平持续创下历史新高。欧洲制造业成本大*增加，导致德法等传统制造业大国经济动能转弱。同时，意大利右翼***上台更是增加了经济前景的不确定性，欧元区衰退预期不断强化，或引发新一轮财政刺激，债务危机重演的风险正在增加。**随着欧洲一体化的深入，加上高福利是各***竞争上台筹码，一些欧元区的边缘**在**福利方面逐渐向德国等核心**看齐。这些**并没有敦实的实体经济作为支撑，却要努力维持较高的**福利水平，**支出和债务不断加大。当借债的规模不断膨胀，而**却无力偿还债务时，便产生了债务危机。**核心经济体与边缘经济体的需求差异加剧了ECB货币**的两难选择，在欧元成立初期，ECB的货币**对于以德国为代表的核心经济体过于紧缩，而对于希腊为代表的边缘经济体则过于宽松。在全*金融危机期间，ECB的货币**对于核心经济体过于宽松，对边缘经济体则过于紧缩，货币**更偏重于核心**，而边缘经济体越来越游离于ECB货币**之外。在出现欧洲债务危机时，ECB不能实施有针对性的货币**来有效解决欧债危机。边缘经济体就使用财政**，赤字率大*提高，债务危机的风险增大。欧元区内这种不平衡加大了核心经济体与边缘经济体的体制脆弱性，蕴涵着巨大的债务风险。**而美联储不断加息正是本次美国本次银行业危机的核心来源，本次美联储加息并没有环节问题，反而将银行业系统进一步的推入岌岌可危的边缘。**诺贝尔奖得主克鲁格曼在2011年指出欧债危机起因在于：欧元的创建让欧洲边缘经济体出现大规模信贷狂潮，投资者误以为希腊和西班牙所发行的债务与德国发行的债务一样安全。这些信贷资金并未有效用于实体经济，而是大量流入虚拟经济，尤其是***行业。当信贷狂潮因全*金融危机突袭戛然而止，流动性收紧时，经济和财政危机爆发。而边缘经济体的过度借贷成为欧债危机之源。由于经济增长严重衰退拉低了税收收入，而为挽救金融危机**财政支出不减反增，财政赤字在所难免，同时银行援助成本导致公共债务突然飙升。市场由此对欧元区边缘**债券的信心崩溃，最终加剧危机爆发。**让人类文明不断的面对危机，不断的做出选择和牺牲，不断的断掉腿骨再愈合，在磨难和毁灭的边缘不断的重生和成长，**►货币**转向：为应对危机，联邦基金利率从回落至1%，增长情况（现金流产生能力）和资产质量（债务压力）是我们区分核心与边缘资产，但与前期因次贷危机去杠杆，仅次于上世纪80年代），**这意味着，苏纳克即将要面对一个“烂摊子”，接手这个处于衰退边缘，能源危机、生活成本危机和失控的通货膨胀交织在一起的经济体。**继硅谷银行、瑞信暴雷以后，目前又曝出德意志银行出现了危机，原因是信用违约互换（CDS）飙升，股价大跌，处于暴雷的边缘，导致了一定的恐慌情绪出现。可见全*的金融体系已经进入一定的动荡时期了，而真正的危机一旦到来，大家是很难提前预知的，凡是能提前预知的危机都不是危机。**全*抗击疫情的时候，美国为达到**竞选的**目的，对于疫情防控工作，消极对待，进行导致全美疫情泛滥，久久无法消退，把原本已经处于经济危机边缘中的美国经济一步步推向更加无法挽回的深渊之中。****应对：欧盟、南欧边缘****信用降级和利率抬升使危机蔓延至欧洲银行与核心**。又有自身长期高福利体系下积累的“内因”。欧央行或需加息至3Q23，BOP口径下外部的投资组合资金流入都有减少，日元、体量大、但同时也导致财政赤字规模进一步恶化。贷款人免除了 610 亿美元的贷款，包括允许其接受支票存款、哥伦比亚（大*加息抗击通胀）。**在公司迅速的阶段，我们从高速发展遇到了一系列的危机和风险，就在****年，我们遇到了四大危机，也是微三云曾面临倒闭的最危险时刻！！！**欧元区是货币联盟，不是财政联盟，缺乏跨境的财政转移支付来平衡区域间的差异。所以，欧债危机爆发前，欧元区边缘**有大量的经常账户逆差，主要是欠德国。虽然欧元区整体对外贸易基本平衡，但内部有比较明显的贸易不平衡，简单说就是边缘**欠核心**太多债，等到次贷危机爆发后，德国的银行体系遭受重创，没办法继续给欧元区边缘**提供融资，欧元区边缘**就爆发了外债危机。后来，虽然欧元区边缘**使用**信用，但背后没有印钞机支持，因为印钞机在欧元区成立时都上收到了欧央行，因此他们的国债也很难得到融资，最后就爆发了国债危机，实质也是一个国际收支危机。